はじめに
投資に関する用語の中に、ロング・ショート戦略という言葉があります。これはオルタナティブ（代替投資）の一種であるヘッジファンドの代表的な投資戦略です。ロング・ショート戦略について説明してください。
ロング・ショート戦略は、割安と判断される証券をロング（買い）し、割高と判断される証券をショート（売り）することにより、その後の割高割安状態の解消過程での収益獲得を狙う戦略のことを言います。
そうですね。ロング・ショート戦略は、市場の価格変動に左右されにくい投資戦略として知られています。そのため、ヘッジファンドなどのプロの投資家によく利用されているのです。
なるほど、ロング・ショート戦略は市場の価格変動に左右されにくい投資戦略なんですね。そういうわけでヘッジファンドなどのプロの投資家によく利用されているんですね。
個人ではあまり使わない戦略ですが、ここで知っておけば、投資信託が取り入れている戦略を理解し、それが自分の投資スタイルや目標と合致するか、投資信託のリスクレベルが自身のリスク許容度と一致するかを判断できるので、しっかり覚えておいてください
ロング・ショート戦略とは？
ロング・ショート戦略
ロング・ショート戦略とは、投資対象の証券の価格が将来上昇すると予想される場合はその証券を買い（ロング）、逆に価格が将来下落すると予想される場合はその証券を売り（ショート）することで、その後の価格の変化から利益を得る投資戦略のことです。
ロング・ショート戦略は、株式市場に限らず、債券市場や商品市場など、さまざまな市場で活用できます。また、ロング・ショート戦略は、市場全体の動向に左右されにくいという特徴があるため、分散投資の一環として取り入れられることもあります。
ロング・ショート戦略は、ヘッジファンドの代表的な投資戦略の一つです。ヘッジファンドは、一般的に、株式市場の上昇局面でも下落局面でも利益を得ることを目指しており、そのため、ロング・ショート戦略を積極的に活用しています。
ロング・ショート戦略の仕組み
ロング・ショート戦略は、割安と判断される証券をロング（買い）し、割高と判断される証券をショート（売り）することにより、その後の割高割安状態の解消過程での収益獲得を狙う戦略です。ロング・ショート戦略は、ヘッジファンドの代表的な投資戦略の一つであり、オルタナティブ（代替投資）の一種です。
ロング・ショート戦略の仕組みは、まずは、割安と判断される証券をロング（買い）して、割高と判断される証券をショート（売り）することです。その後、割安と判断された証券の価格が上昇し、割高と判断された証券の価格が下落することで、収益を獲得します。
ロング・ショート戦略は、様々な金融商品に適用することができます。株式、債券、通貨、商品など、あらゆる金融商品に投資することができます。また、ロング・ショート戦略は、様々な投資手法と組み合わせることができます。ヘッジファンドは、ロング・ショート戦略とファンダメンタル分析を組み合わせたり、ロング・ショート戦略とテクニカル分析を組み合わせたりして、投資を行うことが多いです。
ロング・ショート戦略は、収益性の高い投資戦略ですが、リスクも伴います。ロング・ショート戦略は、市場の変動に左右されるため、市場の変動が激しい場合は、大きな損失を被る可能性があります。また、ロング・ショート戦略は、ヘッジファンドなどのプロの投資家が行うことが多い投資戦略であり、個人投資家が簡単に真似することはできません。
ロング・ショート戦略のメリット・デメリット
ロング・ショート戦略は、ヘッジファンドの代表的な投資戦略の一つであり、比較的リスクの少ない投資手法として知られています。ただし、投資には常にリスクがつきものであり、ロング・ショート戦略にもメリットとデメリットがあります。
メリット
リスク分散
ロング・ショート戦略では、割安と判断される証券を買い（ロング）、割高と判断される証券を売り（ショート）することで、ポートフォリオのリスクを分散させることができます。
高い収益性
ロング・ショート戦略は、割高割安状態の解消過程での収益獲得を狙う戦略であるため、高い収益性を得られる可能性があります。
複雑な投資手法ではないロング・ショート戦略は、投資があまり詳しくなくても理解しやすい投資手法です。
デメリット
元本毀損の可能性
ロング・ショート戦略は、割安と判断された証券が割高にならなければ収益を得ることができないため、元本を毀損するリスクがあります。
手数料が高い
ロング・ショート戦略は、ヘッジファンドが運用している投資信託であることが多く、手数料が比較的高い傾向にあります。
流動性が低いロング・ショート戦略は、ヘッジファンドが運用している投資信託であることが多いため、流動性が低い傾向にあります。
ロング・ショート戦略を使った投資事例
ロング・ショート戦略の成功例として、米国の投資家ジョージ・ソロス氏が1992年に英国ポンドに対して仕掛けた通貨取引が挙げられる。ソロス氏は、英国ポンドが割高に評価されていると判断し、英国ポンドの空売り（ショート）を行った。その結果、英国ポンドの価値が下落し、ソロス氏は大きな利益を得た。
また、2008年のリーマンショックでは、多くの投資家が損失を被る中、ロング・ショート戦略を採用していた一部のヘッジファンドは利益を上げた。例えば、米国の投資家ジョン・ポールソン氏が運用するヘッジファンド「ポールソン・パートナーズ」は、2008年に約150億ドルの利益を上げた。ポールソン氏は、住宅バブルが崩壊すると予測し、住宅関連の証券に空売りを仕掛けた。その結果、住宅関連の証券の価値が下落し、ポールソン氏は大きな利益を得た。
ロング・ショート戦略は、市場の変動に左右されにくい安定的な運用が可能な場合があるため、オルタナティブ投資の人気のある戦略となっている。
ロング・ショート戦略を使った投資信託
個人投資家の皆さんが個別株式のポートフォリオを組む際にロング・ショート戦略を取ることはあまりないかもしれませんが、この戦略を踏まえた投資信託商品があります。
例えば、マネックス証券で売り出している下記の投資信託はひとつです。
スパークス・日本株・ロング・ショート・ファンド（愛称：ベスト・アルファ）
ファンドの特徴
株式市場変動の影響を軽減しつつ、安定的なプラスのリターンを目指すロング・ショート戦略の日本株ファンド。進展する「勝ち組」・「負け組」の二極化現象を投資機会と捉え、中長期的な日本の株価上昇の機会を捉えるため、買持ちの多い戦略としている。
レーティング
2023年12月末現在（マネックス証券HPより）
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おわりに
今回は個人投資家にとってはあまり使う戦略ではないかもしれないロング・ショート戦略についてお話しました。ロング・ショート戦略は、市場の上昇も下降も利用して利益を目指す投資手法です。この戦略では、価値上昇が見込まれる銘柄に「ロング」（買い）ポジションを取り、一方で価値低下が予想される銘柄には「ショート」（売り）ポジションを取ります。
- 市場の変動に強い: 上下どちらの市場動向にも対応できるため、市場の変動リスクを抑えることができる
- リスク分散: ロングとショートの両方のポジションを持つことで、リスクを分散させることができる
- 安定した収益の可能性: 市場が不安定な時でも安定した収益を目指すことできる。
投資の戦略を理解していると、投資信託を選定する際に役立つ：
- 戦略の理解: 投資信託が取り入れている戦略を理解し、それが自分の投資スタイルや目標と合致するか評価できます。
- リスク許容度の照合: 投資信託のリスクレベルが自身のリスク許容度と一致するかを判断
- 市場環境への対応: 市場環境の変化に柔軟に対応できる投資信託を選ぶ手助けになる
投資信託を選定する際には、ロング・ショート戦略の理解に加え、信託の運用実績、管理コスト、投資方針なども検討することが重要です。また、投資は自身の総合的な財務計画の一部として考え、長期的な視野を持つことが大切です。
